06 дек 2021 · 0 min read

БМР видит «важную роль» DeFi и выступает за усиление регулирования

БМР видит «важную роль» DeFi и выступает за усиление регулирования. Источник: AdobeStock / doganmesut

 

В новом отчете Банка международных расчетов (БМР), который иногда называют центральным банком центральных банков, был сделан несколько неожиданный вывод о том, что децентрализованное финансирование (DeFi) может играть «важную роль» в традиционной финансовой системе. Там же нас предупредили о потенциальной финансовой нестабильности.

Согласно отчету, озаглавленному «Риски DeFi и иллюзия децентрализации», DeFi может, с определенными техническими и нормативными улучшениями, стать гораздо более важной частью финансовой системы, чем сегодня.

«История показывает, что раннее развитие новых технологий часто сопровождается пузырями и потерей целостности рынка, даже при создании инноваций, которые потенциально могут найти более широкое применение в будущем», - говорится в отчете банка.

Однако в нем также добавили, что если бы блокчейны улучшили масштабируемость, если бы произошла крупномасштабная токенизация традиционных активов и если бы на рынке было введено «подходящее регулирование», DeFi мог бы играть «важную роль в финансовой системе».

Тем не менее, хотя банк и признал потенциальную значимость DeFi, он также сказал, что его рост «создает проблемы для финансовой стабильности».

«Поскольку цены на обеспечение падают, а маржа растет во время кризиса, часто возникают нисходящие спирали цен, которые могут распространиться на остальную финансовую систему», - говорится в отчете.

Он добавил, что причина, по которой этого еще не произошло, заключается в том, что пространство DeFi все еще «в значительной степени автономно».

Более того, в отчете отмечены стейблкоины, вызывающие особую озабоченность, ведь они «не являются деньгами центральных и коммерческих банков».

Чтобы лучше контролировать эти риски, БМР предложил, чтобы нормативная база, которая уже существует в традиционных финансах, также была применена к пространству DeFi, и что инструменты, уже используемые для регулирования и надзора за банками, могут быть расширены, чтобы также охватывать эмитентов стейблкоинов.

Наконец, в докладе основное внимание уделяется так называемой «иллюзорной» децентрализации в DeFi. Там говорится, что протоколы «неизбежно нуждаются в централизованном управлении», в частности, когда речь идет о принятии стратегических и операционных решений.

Далее БМР предположил, что характерные структуры управления протоколов DeFi, которые, по его словам, «способствуют концентрации власти», также могут служить «естественными точками входа» для регулирующих органов.

«Государственным органам необходимо будет взаимодействовать с внутренними структурами управления DeFi, чтобы обеспечить достаточные гарантии финансовой стабильности, а также повысить доверие за счет решения проблем защиты инвесторов и незаконной деятельности», - утверждает БМР.

Сегодняшний отчет БМР следует за резким ростом использования протоколов DeFi в течение 2021 года. С начала года общая заблокированная стоимость (TVL) протоколов DeFi выросла с 21,55 млрд долларов США на 1 января до 253,6 долларов США. по состоянию на воскресенье, согласно DeFi Llama.

БМР - это международное финансовое учреждение со штаб-квартирой в Базеле, Швейцария. Учреждение принадлежит 62 центральным банкам со всего мира и возглавляется бывшим губернатором Banco de México Агустином Карстенсом.

Банк неоднократно говорил о росте DeFi и стейблкоинов, причем совсем недавно, в октябре, было официально заявлено, что устаревшая финансовая система вступила в «эпоху разрушения» из-за этих новых инноваций.


Рекомендованное