Небольшие биржи в опасности из-за запутанной «сети отношений» – отчет
Небольшие криптобиржи могут исчезнуть во время этого медвежьего крипторынка, учитывая, казалось бы, неустойчивую доходность, предлагаемую пользователям, и запутанную «паутину отношений» между компаниями, согласно новому отчету поставщика криптографических данных Kaiko.
По словам Kaiko, биржи в настоящее время испытывают стресс по нескольким причинам, в том числе из-за снижения объемов торгов, которое всегда происходит во время медвежьих рынков криптовалют.
В качестве примера финансового стресса, испытываемого из-за этого еще более крупными биржами, Kaiko указала на Coinbase, которая заявила, что увольняет 18% своей рабочей силы, и на Bybit, которая сокращает свою рабочую силу на 30%.
С другой стороны, некоторые биржи также используют текущий спад на рынке, чтобы добавить больше людей в свои команды и лучше подготовиться к следующему бычьему рынку. Среди них Binance, которая заявила, что нанимает 2000 вакансий, и Kraken, которая хочет добавить 500 человек.
Предупреждение от Kaiko последовало за новостями, полученными ранее на этой неделе, о спасении крипто-брокера Voyager компанией Alameda Ventures, венчурным подразделением крупной крипто-торговой фирмы Alameda Research, материнской компании популярной криптобиржи FTX.
Области, вызывающие озабоченность: возможности ставок и получения дохода, а также растущее участие бирж в пространстве венчурного капитала.
Но хотя некоторые биржи все еще нанимают сотрудников, реальность такова, что многие вскоре могут оказаться в сложной ситуации, предупредила Kaiko.
Согласно отчету, одной из конкретных областей, вызывающих озабоченность, являются возможности ставок и получения дохода, которые многие биржи включили в свои платформы.
Например, в нем говорилось, что «небольшая японская биржа» предлагает до 5% годовой процентной доходности (APY) по депозитам в биткоинах (BTC), эфириуме (ETH) и XRP. Обещание поставляется с условиями, которые открыто сообщают пользователям, что «одолженные криптовалюты не управляются как отдельные фонды», добавляя при этом, что нет никаких гарантий, что средства будут возвращены в случае банкротства.
Интересно, что аналогичное предупреждение недавно было опубликовано в Твиттере генеральным директором Binance Чанпэном Чжао, который, наряду с новостями о другой криптовалютной компании, CoinFLEX, о прекращении вывода средств «из-за экстремальных рыночных условий», посоветовал пользователям «использовать только крупные, авторитетные и устойчивые обмены».
Тем не менее, в отчете Кайко также намекается, что крупные биржи не обязательно лучше, указывая на еще одну «более крупную биржу», которая предлагает «широкий выбор продуктов Earn». Среди этих продуктов была возможность депонировать Tether (USDT) без периода блокировки в обмен на 3,5% годовой доходности.
В дополнение к этим возможностям кредитования в отчете также указывается на растущее участие бирж в пространстве венчурного капитала как на «еще одну волнующую тенденцию».
В нем утверждалось, что эта новая бизнес-сфера для бирж создает «более запутанную сеть, которая может быть подвержена стрессу на медвежьем рынке».
В качестве примера аналитик Кайко указал на то, как проблемный криптовалютный хедж-фонд Three Arrows Capital, в свою очередь, создал проблемы для Voyager, который затем должен был быть выручен Alameda.
Другим примером является эмитент стабильной монеты Tether, который имеет отношения с криптовалютной биржей Bitfinex и, согласно отчету Bloomberg, в 2021 году предоставил проблемной Celsius (CEL) ссуду в размере 1 миллиарда долларов США.
В заключение в отчете Kaiko говорится, что все продукты для ставок и «сети отношений», в которые вовлечены биржи, «сбивают с толку, и в этом суть».
Он добавил, что отсутствие последовательных правил во всем мире позволило биржам участвовать в различных сферах бизнеса, «которые казались успешными, когда цены росли».
Однако, когда цены падают, наблюдается противоположная динамика, говорится в сообщении, поясняющем, что «объемы уменьшаются, хедж-фонды сворачиваются, комиссии снижаются – биржи будут подвергнуты испытанию».
Kaiko считает, что
«Те, кто имеет достаточный объем и ответственно тратит средства на бычьем рынке, скорее всего, смогут пережить шторм, в то время как те, кто играл быстро и свободно с рискованными продуктами для ставок и инвестициями, могут разориться, если они не будут приобретены или спасены FTX или Аламеда».
