Инвестор Лин Олден: Ethereum все еще не готов

Sead Fadilpašić
| 0 min read

Пока цена Ethereum (ETH) может вырасти в цене в следующем году, согласно мнению популярного инвестора и разработчика приложения для инвестирования биткойнов (BTC) Swan Лина Олдена, сама сеть остается незавершенным продуктом. Он находится в процессе преобразования своего базового уровня – нет какой-то конкретной модели, чтобы говорить о внешних спекуляциях.

Источник: Adobe/Myst

Олден предоставила анализ протокола Ethereum с точки зрения инвестора, заявив, что она инвестор BTC и не инвестирует в ETH. Среди ряда замечаний, сделанных ею, Олден затронула проблему денежно-кредитной политики Ethereum, в частности ее меняющийся характер. 

Олден сказала, что у нее нет «глобальной проблемы» с отсутствием жесткого курса эмиссии ETH на EIP 1559, долгожданного предложения по улучшению Ethereum, которое, как ожидается, принесет улучшенный рынок комиссий, утверждая, что «это денежно-кредитная политика намного лучше, чем у Ethereum, и она хорошо продумана». Проблема, однако, в том, что «учитывая, сколько раз денежно-кредитная политика Ethereum уже менялась», она не видит причин предполагать, что EIP 1559 будет постоянным, добавляя, что “разработчики Ethereum меняют свою денежно-кредитную политику так же часто, как и Федеральная резервная система, и по аналогичным причинам”.

 По сравнению с Биткойном, продолжает Олден, базовый уровень которого уже давно вышел из эффективного бета-режима и работает в полную силу, Ethereum еще находится в стадии разработки и все еще меняет основную механику. До сих пор вносятся изменения, направленные на «устранение текущих ограничений, угрожающих функциональности сети», хотя они были «успешными с точки зрения цены в течение первых 5 лет ее жизни». 

Тем не менее, Ethereum может в конце концов найти для себя устойчивое место, или может быть отягощен собственной сложностью и отсутствием широкого экономического использования, утверждает она. Итак, «может быть, еще через 5 лет, когда Ethereum 2.0 появится и какое-то время будет функционировать, с последовательной денежно-кредитной политикой в ​​течение всего этого времени, его можно будет считать в значительной степени законченным проектом, таким как Биткойн. А пока это проект экспериментальный».

 Поэтому для себя Олден решила, что она «не особо заинтересована в этом» – как инвестор она хочет «инвестировать в вещи, которые я считаю завершенными проектами и которые имеют хорошие характеристики соотношения риска и прибыли. в настоящее время это включает в себя биткойн, но не включает Ethereum».

В то время как 80/20, 90/10 или 100/0 с точки зрения соотношения BTC / ETH “имеет смысл для нее,” подход Олдена – “100/0 в пользу Биткойна, и я не видела убедительных причин для того, чтобы изменить свое мнение”. Переосмысление этого потребует выхода Ethereum 2.0 из альфа-версии, с последовательной денежно-кредитной политикой и более широким использованием в областях, не связанных со спекуляциями токенами. Она пришла к выводу:

«Хотя я не думаю, что иметь что-то в Ethereum – это безумие, у меня также нет четкого плана, кроме предположений, поскольку это незаконченный продукт на базовом уровне с довольно замкнутым сценарием использования – пока что это касается торговли, предоставления ликвидности и геймификации альткойнов».

Кроме того, по ее словам, «Биткойн привлекает больше либертарианцев и австрийских экономистов; больших поклонников надежных денег, самосуверенитета и т.д.» в то время как «Ethereum привлекает больше геймеров и экспериментаторов».

Больше сюрпризов

Конкуренцию Ethereum составляют более мелкие блокчейны смарт-контрактов, такие как Cardano (ADA), Tron (TRX) и Polkadot (DOT), которые в сумме дают меньше капитализации Ethereum. Однако, как писала Олден, «их отставание от Ethereum не так велико, как некоторых денежных токенов по сравнению с биткойнами, поэтому на них стоит обратить внимание». Это конкуренция за Ethereum «в то время, когда он претерпевает преобразование» в Ethereum 2.0, только недавно запустивший Фазу 0. 

И если говорить о ETH 2.0, который переключит сеть с модели безопасности с доказательством работы на модель безопасности с доказательством доли владения, то это сделает Ethereum более затратным для атак. Потребуются годы, чтобы доказать свою устойчивость к атакам на практике. Между тем, «чем сложнее что-то, тем больше может быть сюрпризов». 

Кроме того, расширение пропускной способности системы ETH 2.0 вызывает вопросы о структуре стимулов для ценообразования токенов Ethereum. По словам Олдена, запуск валидаторов – хороший стимул для долгосрочного хранения ETH на ETH 2.0. Но поскольку использование децентрализованных приложений ETH 2.0 может расти, что приведет к росту цен, оно также может стагнировать, в то время как высокие комиссии делают децентрализованные приложения «менее привлекательными», а низкие комиссии могут снизить спрос на токены ETH.

«В целом, – заключил Олден, – я не вижу четкой модели повышения цен на токены Ethereum, как в случае с биткойнами».

Тем не менее, мониторинг Ethereum важен для множества различных инвесторов, включая фондовых, а также биткойн-инвесторов – последние могут извлечь уроки из успехов и неудач конкурента и применить их к развитию своей собственной экосистемы, – предположил Олден.

 Однако комментаторы статьи Олдена высказали противоположные мнения. Хотя довольно много людей согласились с анализом Олдена, некоторые добавили дополнительные моменты, такие как распространение. Райан Шон Адамс, например, утверждал, что Ethereum преследует минимально необходимый выпуск, в то время как «ФРС преследует инфляционные, безработные и экономические цели. [Определенно] не то же самое».

Нет, безопасность – это дело ФРС.

— Ryan Sean Adams – rsa.eth ? (@RyanSAdams) January 17, 2021

 

Обсуждение текста Олдена также велось на Reddit, при этом пользователи утверждали, что Биткойн тоже все еще находится в стадии разработки, но не в такой степени, как Ethereum, и что этот недостаток разработки «укусит BTC в задницу», как утверждает CrowdGoesWildWoooo. Биткойн лучше с инвестиционной точки зрения – на данный момент, но не может оставаться таковым, предположил этот пользователь. Другие, предположительно из лагеря ETH, также утверждали, что по сравнению с BTC, ETH лучше позиционируется в долгосрочной перспективе. 

На момент написания (12:24 UTC) ETH торговался по цене 1231 доллар США. Он вырос на 2% за день, 21% за неделю и 90% за месяц. За последний год он вырос на 657%. Между тем, BTC переходит из рук в руки по 36 516 долларов США, поднявшись на 4% за день и 11% за неделю. 

____
Узнать больше: 
What And How ‘Slow’ Bitcoin Wins In The Storm Of Crypto Innovations
What’s in Store for Ethereum in 2021?
“Ethereum Is (Not) Money” Trigger Tested Again And It Still Works
Bitcoin vs. Ethereum Fight Escalates amid Fresh Capital Entering the Space
Bitcoin Is Better Than Ethereum At These Four Things